国际黄金协会：一季度全球黄金出资需求总量增加逾一倍 二季度我国黄金出资需求或坚持微弱
证券时报记者 陈雨康
本年以来，黄金出资需求激增，推进一季度全球黄金需求总量创下近几年的同比最高水平。
国际黄金协会4月30日发布的2025年一季度《全球黄金需求趋势陈述》显现，一季度全球黄金需求总量（包含场外买卖）达1206吨，同比添加1%。黄金ETF需求复苏，推进一季度全球黄金出资需求总量添加逾一倍，达552吨，同比添加170%，创下自2022年一季度以来的最高季度水平。一起，一季度金条与金币需求总量同比添加3%至325吨，创下金条和金币季度需求的前史第二高纪录。
我国商场方面，数据显现，我国商场黄金ETF需求激增，一季度流入约167亿元人民币（约23亿美元，合23吨），创前史新高。金价的飙升与空前的流入量推进黄金ETF财物办理总规划（AUM）和总持仓双双打破前史纪录，别离到达1010亿元（约139亿美元）和138吨的高位。
获益于金条和金币需求激增及黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品需求的季节性反弹，一季度黄金总需求较上季度环比上升31%。需求总额高达1675亿元（约230亿美元），环比添加44%，同比添加16%。
展望未来，国际黄金协会资深商场分析师路易丝·斯特里特（Louise Street）表明，微观经济形势仍难以预测，而这种不确定性或为金价带来进一步的上行潜力。跟着动乱形势的继续，未来数月内，来自组织、个人及官方部分的黄金避险需求或进一步攀升。
东方商场成为金币金条出资主力
《全球黄金需求趋势陈述》陈述显现，2025年一季度，金价涨势及关税方针的不确定性促进出资者纷繁为避险而涌向黄金商场，从而推进全球黄金ETF加快流入，一季度累计流入量达226吨。
“曩昔10个月里，出资者纷繁把目光转向黄金ETF，自上一年三季度以来继续加大装备力度。”路易丝·斯特里特表明，本年，亚洲区域的黄金ETF流入量仅4月份就已超越该区域一季度的总和。不过该板块仍有添加空间，现在全球黄金ETF持仓量仍比2020年的峰值低了10%。
金价的飙升令金币、金条等实体黄金出资需求激增。数据显现，一季度金条与金币需求总量同比添加3%至325吨，创下金条和金币季度需求的前史第二高纪录。值得注意的是，东方商场出资者成为驱动全球金条和金币需求的主力军，弥补了西方商场需求的疲软态势，其间，美国商场需求同比下滑22%，欧洲商场小幅添加12吨。
央行购金方面，据统计，一季度全球官方黄金储藏添加244吨。国际黄金协会以为，虽然这一需求量较上一年同比下滑21%，但与曩昔三年各央行继续大规划购金的季度平均水平相等，全体体现仍旧坚硬。
路易丝·斯特里特表明：“本年全球商场局面动乱：交易争端频发、美国方针翻云覆雨、地缘政治形势继续严重，叠加经济衰退忧虑东山再起，这些要素一起导致出资者面对高度不确定的商场环境。在此布景下，黄金出资需求激增，推进一季度黄金需求总量到达自2016年以来最高的一季度水平。”
我国商场二季度黄金出资需求或坚持微弱
因为黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品需求疲软，一季度我国商场黄金消费需求总量（包含金条、金币与黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品）为249吨，同比下滑15%，较曩昔十年同期的平均水平低了29%。不过，在金条和金币需求激增及黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品需求的季节性反弹影响下，一季度总需求较上季度环比上升31%，需求总额高达1675亿元（约230亿美元），环比添加44%，同比添加16%。
据介绍，新年黄金消费预期欠安，受此影响黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品零售商缩减了节前补货的规划。而新年期间不及从前的实践销量，导致2月至3月零售商坚持慎重的补货情绪。此外，黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品零售门店数量的削减进一步加重了上游什物黄金需求的压力。在消费降温的布景下，各大品牌纷繁放缓了扩张脚步，按捺了补货需求，也促进了黄金收回量的添加。
展望后市，国际黄金协会以为，金价高企与需求季节性疲软或对二季度我国商场黄黄黄黄黄黄黄金饰品品品品品品品消费需求形成压力，但黄金作为饰品和出资品的两层特点有望为其整体需求供给必定支撑。二季度黄金出资需求或坚持微弱，交易冲突、对经济添加的忧虑以及出资者对利率下行的预期等要素会进一步提高黄金的招引力。此外，我国保险资金的进场有望为国内什物黄金需求供给长时间助力。
国际黄金协会以为，未来，金价体现仍将是黄金出资的首要驱动要素。若当时涨势得以连续，金价进一步上涨或将招引更多买盘，而任何短期调整都或许被视为进场时机。为支撑经济添加而施行的预期降准降息办法，将进一步压低本地债券收益率，削减出资者持有黄金的时机成本。
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“2025年第一季度，跟着各项宏观政策持续发力显效，国民经济起步平稳、局面杰出，连续上升向好态势。但当时外部环境更趋杂乱严峻，仍面对国内有用需求增加动力缺乏，经济上升向好根底还需安定，全球本钱商场动摇加重等问题。”我国安全在一季报中称，将据守金融主业，增强立异引领效果，推进高质量开展，完成全体运营基本面安定、成绩坚持稳健。
记者注意到，我国安全一季度成绩显现，寿险事务途径归纳实力增强。寿险及健康险事务归属于母公司股东的营运赢利268.64亿元，同比增加5.0%；新事务价值达到128.91亿元，同比增加34.9%，新事务价值率达到32.0%，同比增加10.4个百分点。
值得一提的是，2019年，我国安全发动寿险变革，至今已6年。2025年第一季度，安全寿险持续深化“4途径+3产品”战略，全面加强途径建造，提高事务质量；晋级“稳妥+服务”计划，不断深化健康养老范畴布局，为客户供给更专业、更暖心的服务，赋能公司高质量开展。陈述期内，我国安全银保途径新事务价值同比增加170.8%，社区金融服务途径新事务价值同比增加171.3%。
在2024年年报中，我国安全表明：“2025年，本公司清晰‘聚集主业、增收节支、变革立异、防备危险’的运营政策，持续向着成为世界抢先的归纳金融、医疗养老服务集团不断跨进。”
在归纳金融+医疗养老战略推进下，我国安全的客户数量也完成增加。陈述期内，我国安全个人客户数近2.45亿，较年头增加1.0%。其间，持有集团内4个及以上合同的客户留存率达98.0%，近63%的客户一起享有医疗养老生态圈供给的服务权益。稳妥资金出资成绩优秀。2025年第一季度，我国安全稳妥资金出资组合完成非年化归纳出资收益率1.3%，同比上升0.2个百分点。
值得重视的是，为了满意我国安全长时间稳定开展的需求，优化本钱结构，调整公司债务结构，下降财政融资本钱，我国安全时隔近10个月再次发债融资。4月24日晚间，我国安全发布公告称，拟在境内一次或分屡次发行本金不超（含）500亿元债券融资东西。我国安全表明，本轮债券发行期限估计在5年或以上，详细期限构成和各期限种类的发行规划由董事会依据相关规定及商场状况确认。
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