美联储盼望不上，财报季能否为美股牛市续命？

liukang20242个月前 (05-14)精品吃瓜766

大选后的美股涨势突然熄火，出资者正寄望于行将到来的财报季来重振这一气势。

道指回吐了自大选以来的一切涨幅，较上一年11月5日跌落0.7%。罗素2000小型股票指数被认为是特朗普第二任期的最大潜在受益者之一，但也从上一年11月下旬的近期高点跌落10%。

一连串超出预期的经济数据，包含上星期五井喷的工作陈述，加重了人们对美联储本年是否会降息的置疑。政府债券收益率应声飙升，给股市带来压力。

上一年秋天，美联储开端将利率从二十年高位下调，但到当年年末现已暗示未来将采纳愈加慎重的降息脚步。降息往往是股价的利好，因其有利于影响经济增加并下降债券的吸引力。

剖析师正告称，股市将无法坚持曩昔两年的暴升气势，假如政府债券收益率持续上升，美股未来或许会面对更大的压力。

道指和更广泛的标普500指数在2025年头跌落了约1%，而基准10年期美国国债收益率上星期五收于4.772%，为2023年11月以来的最高水平。

剖析师表明，因为美联储不太或许像出资者期望的那样敏捷降息，企业盈余增加——向来是股市上涨的最大驱动力(6.180，-0.31，-4.78%)之一——关于坚持商场安稳变得愈加重要。

“第四季度的财报季或许是咱们在很长一段时间内看到的最重要的财报季之一，”Raymond James首席出资官Larry Adam表明。

出资者将在未来几天剖析摩根大通、富国银行和花旗集团等大型银行，以及全球最大财物办理公司贝莱德的成绩。周三还将发布新的顾客通胀数据。

依据FactSet的数据，剖析师估计标普500指数成分股公司的赢利将比上一年增加约12%。这将是自2021年第四季度以来的最大同比涨幅，但低于剖析师在上一年9月下旬预期的14.5%的同比增速。

对出资者来说相同重要的是，行将到来的财报季是特朗普赢得大选以来的第一个财报季，企业领导者们将需求解说他们方案怎么驾御候任总统的民粹主义议程。

一些人忧虑，特朗普提议的关税或许会进步美国公司进口的海外产品的价格，并将这些本钱转嫁给顾客。还有人忧虑，特朗普的交易方针和大规划驱赶不合法移民的方案假如得以施行，通胀或许会被重新点燃，从而进一步阻挠美联储降息。

微弱的顾客开销协助美国经济在2024年坚持平稳开展。但顾客，尤其是低收入美国人，开端对他们的开销感到不安。假期购物数据显现，较殷实的顾客在礼物上挥金如土，而低收入购物者则难以付出杂货和儿童保育等必需品。

季度初的结果表明，顾客仍在捂紧他们的钱包。耐克上个月陈述称，季度出售额与上一年比较有所下降。联邦快递下调了本财年的收益和出售预期。

出产Swiss Miss热巧克力混合物和Pam烹饪喷雾剂的Conagra Brands发布出售下滑，并正告称，粘性通胀和美元走强或许给本年的事务带来压力。

“经济压力持续影响顾客的购买决策，”Conagra首席执行官Sean Connolly在上个月的财报电话会议上表明。

剖析师仍估计未来一年公司的盈余增加将完成腾跃式增加。他们估计，从2024年起，企业赢利将增加15%。一些策略师则表明，考虑到出资者在未来几个月或许面对的政治和经济不确定性，或许很难完成微弱的增加。

股票看起来也越来越贵，这也给公司带来了更大的压力，它们需求用成绩以证明其高估值是合理的。依据FactSet的数据，标普500指数最近的12个月远期市盈率约为22倍，高于18.5倍的10年平均水平。

标普500指数最近的12个月远期市盈率

一些策略师表明，盈余增加需求扩大到大型科技巨子之外，才干支撑股市的下一轮反弹。

这些巨子惊人的规划使其盈余才能及成绩指引对商场方向产生了巨大影响。“绚丽七股”估计将在第四季度完成22%的收益增加。比较之下，依据到上星期四的FactSet数据，标普500指数中的其他493家成分股公司的收益涨幅估计为8.7%。

数据还显现，剖析师估计金融公司的同比收益增加将在标普500指数板块中抢先，约为40%；其次是通讯服务公司，估计增加21%；动力公司的赢利降幅最大，为26%。

“美股坚持健康的下一步是让是一切要素，包含盈余增加和估值，都能在整个商场上得到分散，”Globalt Investments高档出资组合司理Keith Buchanan表明。

本文源自：金融界

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标签: 续命不上财报季美股盼望

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